上市的必要性
根据调查，银行贷款仍然是物流技术装备企业最常用的融资渠道，占被调查企业的93%;其次是民间资本渠道，占被调查企业的14%;政府财政支持也是重要的融资渠道，占6%;上市融资和发行债券分别占5%和2%。
可见，融资渠道单一、融资难度大，是摆在企业面前的一大难题。因此，对于物流技术装备企业来说，上市有着非常重要的意义。
1. 企业的发展离不开资本的支持，上市为企业建立了直接融资的平台
物流技术装备行业属于资本密集行业，运营成本高，投资回收期长，具有规模效应。成功上市仍然是物流技术装备企业获得长期发展资金来源的最佳途径。只有“产业+资本”才可以实现企业的规模化、规范化发展。
2. 物流技术装备企业通过债权融资的渠道有限
我国目前仍然有48%的物流企业基础设施建设未纳入地方规划，虽然有42%的企业获得用地支持和财政补贴，但在税收和贷款方面的优惠政策尚未普及。而物流技术装备企业的轻资产、抵押品少导致其向银行借款(侧重于抵押贷款)很难通过审批。因此，股权融资更适合物流技术装备企业的发展。
3. IPO融资是最适合物流技术装备企业发展的模式
作为一种股权融资形式，IPO融资是适宜物流技术装备企业的融资方法。
IPO融资的优势主要有：开拓了企业融资和再融资渠道，同时不增加企业债务负担;提高企业的知名度和信誉;减少政府投资和担保;提供了股权流通性;提高公司治理水平;提供股权激励，方便吸引和留住人才;利于企业借助资本市场兼并重组，做大做强。
总之，通过上市，物流技术装备企业可以壮大企业规模，同时还可以获得以下益处：完善激励机制，吸引和留住人才;有利于企业进行资产并购与重组;有利于股权的增值和增强流动性;加大高新技术研发，扩大市场份额，优化资源配置，产生规模效应等。
国内上市or海外上市?
我国资本市场从20世纪90年代发展到今天，形成了由主板、中小板、创业板的场内市场和新三板、区域性股权交易市场等场外交易共同组成的多层次资本市场体系，同时开放企业海外和香港上市。国内外各主要板块上市、挂牌的具体要求如下：
1. 国内A股上市的基本要求(表1)
2. 新三板挂牌条件(表2)
新三板挂牌的条件被认为实质就是两条：依法设立且存续满两年，业务明确且具有持续经营能力。即，最近两年业务具有稳定性，不管是否盈利。
此外，企业选择在新三板挂牌有以下几点值得注意：
一是“探讨建立多层次资本市场转板机制”列为今年深化经济体制改革的重点工作，意味着转板将在今年有实质性突破。
二是新三板还将推出有限股和债券，为各种需求的企业提供融资工具的选择空间，且随市场的发展，指数的推出，还会推进产品的创新。
三是各地对拟挂牌公司的融资、股改以及成功挂牌，都给出了明确奖励或信用贷款支持，有的奖励甚至高达数百万元，激发了企业挂牌新三板的积极性。
四是新三板与其他板块不同，在挂牌的同时即可进行定增，大大提升了融资效率。
3.纽约证券交易所的上市要求(表3)
4.美国纳斯达克(NASDAQ)的上市要求(表4)
5.香港证券交易所主板和创业板的上市要求(表5)
上市，准备好了吗?
企业在上市的各个阶段需要作好各项准备工作。
1.上市前的准备期
该阶段企业需要完成以下工作：完善和健全会计基础工作，建立和健全内部控制制度，建立和健全管理层团队，税务规划/公司重组，聘任会计师进行财务报表审计，聘任评估师进行资产评估工作，选定投资银行/保荐人，选定其他上市工作中介机构，分析和选择上市时间和地点。
2.上市进行期
该阶段的主要工作包括：召开IPO启动大会，审计师完成财务报表审计，完成盈利预测，履行国内有关的海外上市报批程序，投资银行/保荐人开展尽职调查，律师开展法律尽职调查。
3.上市过程后期
此阶段要完成的工作如下：上市申报(可能是多次)，证券监管部门审核上市申报，公司及投资银行/保荐人路演，定价，股票发行、公司上市。
影响成功上市的原因
拟上市的物流技术装备公司可能存在哪些问题?如何有效规避?下面对我国拟上市公司IPO被否九大原因进行分析(为了更好地进行说明，所举案例不限于物流技术装备企业)。
原因一：财务指标不合格、不规范
财务指标上的诸多不确定性和存疑，是导致企业被否的主要原因，典型案例如龙宇燃油。
发审委分析了该公司财务情况不符合要求。指出：龙宇燃油的销售收入中，批发、零售、水上加油的比例分别为：2007年85.53%、14.47%、0%;2008年70.73%、29.27%、0%;2009年61.25%、37.70%、1.04%。批发业务占比逐年下降，零售业务逐年上升，新拓展了水上加油业务，且公司计划通过2-3年的发展，使批发、零售、水上加油的业务量各占1/3左右。公司主营业务的上述变化引起了燃料油库存规模增加、信用销售账期延长、存货周转率和应收账款周转率大幅降低、占用流动资金大幅上升等财务状况的不利变化。
发审委还认为，龙宇燃油从2009年开始拓展水上加油业务，其购建的“龙宇1”千吨级加油船于2009年上半年投入运营，2009年度水上加油业务的销售收入和销售量分别占当年的1.04%和0.93%，比例较低。
发审委在不予核准的决定中认为：基于财务指标不稳定，而导致企业的持续盈利能力难以判定。
原因二：业务及技术方面存在问题
业务及技术方面的问题往往集中在行业因素以及公司自身的技术力量上，对于公司从事产能过剩行业，或者公司不具备技术专利权，技术能力不足，发审委亦不会予以“放行”。这方面的代表是“浙江佳力科技股份有限公司”。
发审委在2010年8月发出的文件中指出，佳力科技自2008年以来，主营业务“风电设备铸件”年新订单和产能利用率大幅下降，2008年和2009年公司当年新签风电设备铸件订单从29124吨下降到19675吨;产能利用率从88%下降到54%。另外，发审委判断，在2009年9月国务院发布《关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展若干意见的通知》，当时的文件中已确定风电设备为产能过剩产业，佳力科技所处行业的经营环境发生重大变化，因此否决其IPO申请。
原因三：公司抗风险能力过低
公司抗风险能力往往由其业务范围、行业内的竞争力来判断，业务过于局限，且行业进入门槛较低的公司，其抗风险能力令人担忧。这也成为拟上市公司“闯关”未获成功的主要原因之一。
原因四：独立性欠缺，或高度依赖单一客户、订单或供应商
过分依赖单一客户、订单或者供应商，导致公司独立性上有缺陷，是拟上市公司的又一“杀手”。在过分依赖单一客户或者供应商的情况下，公司经营的变数过大，如果客户或供应商方面出现不利变化，就能够立即传导到公司，风险较大。
原因五：关联交易及同业竞争
关联交易、同业竞争导致上市失败的个案较多，中矿资源勘探股份有限公司即是其中之一。发审委在文件中指出，中矿资源勘探与直接或间接股东及其他关联方存在业务竞争、关联交易等情形，无法判断关联交易的公允性以及公司是否具备直接面向市场独立经营的能力。发审委最终引用《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》第十八条的规定，否决了中矿资源勘探的IPO申请。
原因六：可持续盈利能力不足
导致发审委对拟上市公司作出“可持续盈利能力不足”的判断，原因可以是多方面的，公司上下游产业链不稳定、产品价格波动、财务数据变动过大，都有可能导致发审委认定公司可持续盈利能力不足。
原因七：募投项目存在一定缺陷
前述浙江佳力科技除了行业环境发生变化外，募投项目的“不靠谱”也是导致未能过会的重要原因。发审委对佳力科技的募资项目提出质疑：佳力科技目前主要产品包括1.5MW、2.0MW、2.1MW风电设备铸件，募集资金投资项目是“年新增2500套1.5MW以上大型风力发电设备关键部件扩建项目”，而根据国务院相关规定，国家重点支持的是自主研发2.5兆瓦及以上风电整机和轴承、控制系统等关键零部件，佳力科技主要产品和募集资金投资项目不属于重点支持项目，与国家产业政策相违背。
原因八：成长性缺失
发审委在审核中需要强调企业的成长性，并且这种成长性要具备实质的基础。
山东立晨物流股份有限公司即因成长性方面的疑问未能过会。发审委认为，在2007~2009年，立晨物流代理采购和委托物流管理业务实现的收入、毛利及占总收入、营业毛利的比重波动较大，且主要客户发生较大变化。立晨物流主营业务收入结构和重大客户变化，对其持续盈利能力的稳定性构成重大不利影响，公司未来的成长性存在疑问。
原因九：举报
遭他人举报，而拟上市公司或保荐人无法澄清相关举报问题，亦会导致公司无法顺利过会。
上市后带来的影响
物流装备企业上市、挂牌，无论对企业还是行业都产生了积极影响：
1. 提升企业技术创新能力和行业技术发展水平
技术是引导物流装备行业发展的主导动因。资本投入新技术的研发，将促进技术及时进入市场，加快技术的优胜劣汰，实现行业技术的全面升级。
上市、挂牌企业本来就具备技术上的“看家本领”，且多是凭借技术优势成功登陆资本市场的;在上市、挂牌后，必定继续加大新技术研发，进一步变资本优势为技术优势。如，5月25日通过发审会的山西东杰募集资金将用于以下方面：
(1)12525万元用于年产100台/套工业自动化智能物流装备扩建项目。
(2)投资12987万元用于年产50座物流仓储成套设备扩建项目。
(3)投资6500万元用于研发中心建设项目。
除内部加强技术攻关外，企业还会采取以下措施：一是吸引人才，如三一重工和浙江德马分别签约国家“863” 物流装备数控机床项目负责人和引进“国千人才”负责物流装备专业化模块研究项目，“一个人才带动了一个产业”;二是购买国外研发中心，得以雇佣当地非常优秀的工程技术人员，更快地提升企业技术水平。
显然，研发中心的建设、高水平技术人才的引进，不仅提升了物流技术装备企业的自主研发能力和生产技术水平，也有效促进整个行业技术水平的提高，对于广大物流技术装备应用企业也是一大促进。
2. 扩大生产规模，提高市场集中度，改变行业竞争格局
“十二五”期间，我国确立了以技术更新换代推进装备业集中度提高的战略。物流装备企业上市、挂牌后，一方面，大力发展先进技术实现产业升级，扩大生产规模，以更大产量、更高质量、更好服务，占领更大市场;另一方面，通过资本运作，进一步扩大市场占有率。
例如，去年A股上市的上海新通联，将募集资金投向整体包装解决方案优化配套建设项目(一期)和绿色重型包装材料建设项目。项目建成以后大大提高了产能。而此次音飞储存将募集资金主要用于：每年新增4.3万吨高端货架产能，并在充分利用现有厂房的基础上，新建2座厂房，重点引进4条自动化货架生产线，新增(含改造)生产类设备及检测试验仪器共计48台(套)，新增相关软件10套。这些上市企业的上述举措，巩固并提高了市场占有率，更好实现产品结构优化、经济效益及综合竞争力提升的发展目标。
并购、整合是我国物流装备企业在激烈竞争中求生存、求发展的一个重要手段。并购是上市企业重组的一个重要运行机制，可以形成生产要素的重新组合，生产工艺的不断调整，企业内部资源的新一轮配置，企业组织规模日趋合理，从而增强自身竞争优势。
未来一些细分市场将是几家优质企业占据绝大部分市场份额，同质、低质、低价、低服务水平的企业将被淘汰，行业恶性竞争面貌将有明显改变，代之以质量可靠、价格适合、服务优良、更好满足客户需求、企业可持续健康发展的良好局面。
3. 促进走出去，形成国际化企业
中国正在从制造大国向制造强国迈进，未来的物流装备企业一定是全球化企业。
以新松机器人为例，2009年创业板上市后，以技术支撑的“走出去”战略已经取得突破，产品成功出口全球13个国家和地区，成为宝马、通用、福特、米其林等一批世界级企业的全球采购供应商，这对其进军国际高端市场和进入劳动密集型的新兴市场具有重要推动作用。新松机器人已经搭建起全球化的战略平台，在国内机器人产业最集中的上海建立了国际总部，集产、学、研和国际市场运营于一体，加快布局全球市场。
浙江德马2014年新三版挂牌，也是较早走出国门的物流装备企业，目前在澳大利亚、马来西亚、印尼、美国、韩国投资设厂，其中在澳大利亚已经成功占到市场前三位;此外，该公司还计划拓展印度、墨西哥、巴西的市场，国际化运营风声水起。
4. 物流信息平台企业成长迅速，竞争态势严峻
物流信息平台企业以新一代信息技术为工具，打通信息壁垒，降低企业物流成本、提高物流运作效率。
与实体装备企业相比，目前发展迅猛的物流移动平台吸引了资本市场的目光，这类企业获得的投资额巨大。如，今年5月获得迄今为止国内物流技术装备行业最大投资额1.26亿美元的罗计公司，获得6000万美元C轮投资的汇通天下，以及年轻的oTMS都是其中的代表，它们在技术上和市场上各具特色，商业模式各不相同。据不完全估计，国内已有数百家物流信息平台公司，假以时日，这些企业注定会演绎兼并重组，相爱相杀的悲壮又温情一幕。这是由平台企业海量数据、海量服务的特点，和行业最终只能容纳有限平台决定的，因而必然竞争激烈，资本对企业投资巨大。
5. 冷链装备企业技术、管理、资本门槛高，竞争格局清晰有序
冷链物流由电商的迅猛发展牵引，电商跨界发展促进冷库建设和配送环节相关设备的增长和升级。事实上，资本相比物流装备企业更早关注冷链企业，已累计有相当资金投入冷库、冷链运输、冷链配送企业，且均有良好发展。但由于冷链设备投资大，专业技术门槛高，运营管理要求严格，打通链条资金巨大，投资回报缓慢，故上市挂牌企业还属零星。未来它们将在资本市场密集上市、挂牌，形成物流装备企业上市第二波。
目前，冷链企业新三板挂牌的有凯雪冷链和海容冷链。去年新三板第一家挂牌的凯雪冷链目标是打造一个很多业内人长期梦想的“冷链无断点、监控无盲点”全程监控的大数据平台;今年三月份挂牌的海容冷链，募集资金总额为1.3亿元人民币，将主要用于新产品研发，以专业化、差异化战略，打造核心冷链设备供应商。总的，进入资本市场的冷链企业未对竞争格局产生实质影响。
据不完全统计，目前物流技术装备行业成功上市的大型国有企业主要有徐工集团、柳工集团、厦工集团、中国龙工、沈阳新松、合叉、杭叉等，民营企业主要有：三一重工、南方天奇、浙江德马、音飞储存、上海新通联、山西东杰、凯雪冷链、海容冷链、苏州良才等。
从目前上市的物流技术装备企业的情况不难看出，还多以国有大型机械制造公司为主导，民营物流技术装备企业已崭露头角，互联网移动平台、冷链企业蓄势待发。说明充分利用市场机制，争取机会上市，利用资本扩大企业规模，将企业做大做强，已经成为物流装备企业的共识。未来优秀的物流装备企业将随着物流业成为国民经济新的增长点，而显示出巨大的发展潜能，也将会有更多企业通过上市、挂牌，进一步做大做强成为行业中坚力量。